作者：hktygs　來源：www.frtggd.cn　日期：2012/6/6 11:55:09　點擊：13020　屬于：航空物流常識

 

　　對此，分析人士指出，根據(jù)國家發(fā)改委通知，6月1日零時起，我國上海航空物流煤油銷售價格由每噸7976元下調(diào)至7509元。航油價格下調(diào)構(gòu)成實質(zhì)性利好，緩解航空公司成本壓力，航空公司面臨的最大的負(fù)面因素就是高企的油價。

 

　　成本壓力緩解

 

　　根據(jù)國家發(fā)改委通知，6月1日零時起，航空煤油銷售價格由每噸7976元下調(diào)至7509元。而根據(jù)國內(nèi)航線旅客運輸燃油附加費與航空煤油價格聯(lián)動機制，預(yù)計燃油附加費下調(diào)為：800公里以上由150元下調(diào)至130元，800公里（含800公里）以下由80元下調(diào)為70元。

 

　　信達證券指出，航油價格下調(diào)增厚航空公司業(yè)績。航油價格下調(diào)后，按照2011年加油量計算，可以使中國國航、東方航空、南方航空的燃油成本分別減少12億元、14億元、18億元，國內(nèi)燃油附加收入分別減少5億元、6.7億元、10億元，成本降低額大于收入額，分別增厚利潤7億元、7.3億元、8億元。

 

　　對此，分析人士指出，航油價格下調(diào)構(gòu)成實質(zhì)性利好，緩解航空公司成本壓力。航空公司面臨的最大利潤負(fù)面因素就是高企的油價。以下種種因素或促原油價格窄幅震蕩，對航空運輸股構(gòu)成支撐：首先，美國能源資料協(xié)會(EIA)公布的數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)逼近美國原油庫存歷史的高位，歐佩克產(chǎn)量創(chuàng)三年半以來最高水平，市場供應(yīng)相對充足；另外，伊朗與6國將再次舉行談判，地緣政治風(fēng)險因素弱化；第三，從全球經(jīng)濟形勢看，美國經(jīng)濟強勁增長后再現(xiàn)疲弱，歐債危機依舊，新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增速放緩，全球經(jīng)濟前景的擔(dān)憂再度浮出水面。第四，美元走強也增加了油價下行壓力。

 

　　平安證券一位分析師，由于國際原油價格短期內(nèi)預(yù)計緩慢下行為主，并且按照國內(nèi)航油定價規(guī)則，預(yù)計7月航油價格仍有進一步下調(diào)的空間，航空公司的航油成本壓力將進一步緩解。但同時人民幣匯率預(yù)計也將持續(xù)走高，隨著目前美國經(jīng)濟的逐漸好轉(zhuǎn)以及歐債危機的持續(xù)發(fā)酵，預(yù)計美元走強的趨勢也將繼續(xù)。

 

　　暑運來臨增厚業(yè)績

 

　　6月下旬的暑期即將到來，上海航空物流公司的國內(nèi)市場部分將有比較明顯的復(fù)蘇，有望增厚業(yè)績。尤其是在國際油價大幅度下跌的背景下，航空股上漲幅度更大。

 

　　據(jù)悉目前各大航空公司已經(jīng)針對暑假陸續(xù)推出各種優(yōu)惠吸引旅客，無論國內(nèi)市場還是國際航線的暑運都值得期待。

 

　　平安證券認(rèn)為，今年暑運有可能出現(xiàn)旅游客源與公商務(wù)客源重疊爆發(fā)，因此暑運仍然值得期待。而去年6月中旬開始國際航線將快速進入旺季，票價客座率均明顯上升，今年期待有更好的表現(xiàn)。需求短期難以好轉(zhuǎn)，使得航空板塊上漲難有更多的超預(yù)期因素。同時，固定資產(chǎn)投資的增長為暑運市場需求的上升提供了契機。因此建議，目前處于周期底部的航空板塊值得長期持有，同時短期內(nèi)密切跟蹤宏觀經(jīng)濟指標(biāo)發(fā)出的信號，如M2及固定資產(chǎn)投資增速，以判斷今年暑運航空市場的走向。